简介：限产进入执行初期阶段,效果尚不明朗。本周库存延续“厂库去化+社库累积”结构,环比分别为-1.37%、1.53%,厂库向社库转移表明贸易商有囤货待涨动机,也有期货升水之时的顺势正套意图(买现货、卖期货)。当然,“厂库+社库”总库存口径终呈累积状态(+0.85%),也与需求回落相关,建筑钢材成交量周环比大幅下降9.29%便是印证。而限产作为行业转机之举,实质作用还未体现,周度产量环比增长0.83%,其中螺纹增加4.49万吨至377.66万吨,热轧增加6.26万吨至253.16万吨。因而,钢价强势回暖 限产进入执行初期阶段,效果尚不明朗。本周库存延续“厂库去化+社库累积”结构,环比分别为-1.37%、1.53%,厂库向社库转移表明贸易商有囤货待涨动机,也有期货升水之时的顺势正套意图(买现货、卖期货)。当然,“厂库+社库”总库存口径终呈累积状态(+0.85%),也与需求回落相关,建筑钢材成交量周环比大幅下降9.29%便是印证。而限产作为行业转机之举,实质作用还未体现,周度产量环比增长0.83%,其中螺纹增加4.49万吨至377.66万吨,热轧增加6.26万吨至253.16万吨。因而,钢价强势回暖表现由此中断,上海螺纹现货周环比下跌0.5%至3990元/吨,热轧现货下跌1.02%至3880元/吨。Q345E方管行业市场化发展知识 观望:限产期,市场化增产与行政性减产的博弈 当期如此产量表现,叠加唐山7月限产方案调整(部分钢厂部分时段可豁免限产),致市场加深限产不及预期之感。若需打消疑虑,先探寻增产原因:Q345E方管行业市场化发展知识 1)唐山当地,高炉开工率确在降低,环比减1.66%,但当地调坯轧材产线加码生产,保证后端成材产量,终螺纹、热轧、线材、冷轧、型钢五大品种成材产量环比几近持平;Q345E方管行业市场化发展知识 2)除唐山外,全国其他区域受钢价提涨刺激影响,相应加速增产,例证便是本周全国长材产量增幅显著,这是由于唐山地区长材产能占比较小,应是其他地区长材增量所致; 3)上升至行业属性原因,Q345E方管等钢铁行业属完全竞争市场,只要不出现现金亏损,增量增收动机便始终存在,长流程工序可调节空间较大,则进一步制约限产有效性,因此,市场化增产与行政性减产,在限产初期形成角力。